‘ट्रेडिङ इकोनोमिक्स’का अनुसार सन् १९९० देखि २०२३ सम्म चीनमा निक्षेपको ब्याजदर औसत १.०३% थियो। सबैभन्दा उच्च जुलाई १९९३ मा ३.१५% थियो र अहिले ०.३५% मा शासन गरिरहेको छ। यो विकसित राष्ट्र जस्तै हो। तर, चीन विकसित राष्ट्र होइन । सन् १९९० मा त्यस्तो पक्कै थिएन। तर पनि चीनको केन्द्रीय बैंकले निक्षेपको दर कम राख्यो। निर्माण र घर जग्गा शीर्ष लाभकर्ता थिए।

चीनका आम जनताले मूल्य चुकाउनु परेको छ । उनीहरुको मिहिनेतले कमाएको पैसाले बैंकबाट ब्याज पाएन । उनीहरुलाई पुँजी बजारमा विश्वास छैन । तिनीहरूसँग पैसा बढाउनको लागि कुनै सुरक्षित विकल्प थिएन। चिनियाँ कम्युनिष्ट पार्टी (सीसीपी) ले उनीहरूलाई लगानीको माध्यमको रूपमा अपार्टमेन्ट किन्न बाध्य पारेको थियो। सम्पत्ति निर्माणकर्ताहरूले यसको प्रत्येक बिटको मजा लिए। तिनीहरूसँग बैंकहरूबाट सस्तो-सस्तो परियोजना वित्तमा पहुँच र ग्राहकहरूको प्रवाह सुनिश्चित थियो।

बुलबुले २०२१ मा फुट्यो जब एक पछि अर्को निर्माणकर्ता, एभरग्रान्डबाट सुरु, ऋण चुक्तामा डिफल्ट हुन थाले। एभरग्रान्ड चीनको सबैभन्दा ठूलो निर्माणकर्ता थियो। 2018 मा, यो संसारको सबैभन्दा मूल्यवान रियल इस्टेट कम्पनी घोषित गरिएको थियो। ऋण चुक्ता हुँदा कम्पनीले चीनका २ सय ८० सहरमा १३ सयभन्दा बढी परियोजना सञ्चालन गरिरहेको थियो । आज यो संसारको सबैभन्दा ऋणी रियल इस्टेट कम्पनी हो। शेयर मूल्य ९० प्रतिशतले घटेको छ । जुन २९ मा हङकङको एक अदालतले समूहलाई खारेज गर्ने आदेश दियो।

भूतपूर्व ब्रिटिश उपनिवेशको रूपमा, हङकङले अझै पनि छुट्टै कानुनी प्रणालीको फल भोगिरहेको छ। चिनियाँ कम्युनिष्ट पार्टी (सीसीपी) ले मुख्य भूमि चीनमा चलाएको अदालतले एभरग्रेन्डको सुरक्षा गरिरहेको हुन सक्छ। तर यसले आम चिनियाँलाई फाइदा गर्दैन। उनीहरुको जीवनभरको बचत डुबेको छ । सन् २०२१ र २०२२ को बीचमा सम्पत्तिको मूल्यमा नि:शुल्क गिरावट आएको थियो। बेइजिङले टाँसिने सम्पत्ति ऋणहरूबाट बैंकहरूलाई अर्बौं डलर खर्च गर्दा सम्पत्तिको मूल्यमा आएको गिरावटलाई रोकिएको छ।

तर, घर खरिद गर्नेलाई राहत छैन । बजारमा थोरै खरीददारहरू भएकाले तिनीहरू ती खराब लगानीबाट बाहिर निस्कन सक्दैनन्। सरकारले घर खरिदकर्ताका लागि धितो भुक्तानीको समयतालिका खुकुलो पारेको छ तर तिनीहरु भुक्तानबाट बच्न सक्दैनन् । संक्षेपमा भन्नुपर्दा, नागरिकहरूलाई नीतिगत कुप्रबन्धनका लागि अन्तिम मूल्य तिर्न भनिएको छ जसले बबल सिर्जना गरेको छ जसले एक पटक चिनियाँ वृद्धि संख्यालाई दिमागमा उडाउने स्तरमा बढाइरहेको थियो।

कुनै पनि प्रजातान्त्रिक मुलुकमा यस्तो घोर नीतिगत असफलताले सरकारको पतन निम्त्याउँछ। तर चीन लोकतन्त्र होइन। CCP राजनीतिक स्वतन्त्रता लुट्न ओभरटाइम काम गर्दछ। विगत केही दशकदेखि विश्वभर अदालतले मृत्युदण्ड दिने क्रम घट्दै गएको छ । बेइजिङले मृत्युदण्डको बारेमा कुनै आधिकारिक जानकारी दिएको छैन। यद्यपि, धेरै अनुमानहरू बताउँछन्, चीनमा मृत्युदण्डको दर संसारमा सबैभन्दा उच्च छ। तीमध्ये अधिकांश अनौपचारिक रूपमा भएका छन्। CCP वा सी जिनपिङको शासनका लागि खतराको रूपमा हेरिने जो कोही पनि हराउँछन्। आवाजहरू मौन छन्। आवास पतन, बैंक रन, कोविड लकडाउन र/वा आर्थिक दुखको बिरूद्ध विद्रोह गर्ने साहस गर्ने सबै अब पत्ता लगाउन सकिने छैन।

लोकतान्त्रिक सरकार आफ्ना जनताप्रति उत्तरदायी हुन्छ र हरेक पाँच वर्षमा चुनावको सामना गर्छ। सी जिनपिङ प्रशासनको त्यस्तो कुनै दायित्व छैन। जनवरी 2024 मा, तिनीहरूले बैंक ब्याज दरहरू थप कटौती गरी लगभग $ 140 बिलियन सार्वजनिक पैसा उद्योगमा च्यानल गर्न। यो चुहावट भइरहेको अर्थतन्त्रलाई बढावा दिन २७८ बिलियन डलरको योजनाको हिस्सा हो। बेइजिङले आफ्ना कारखानाहरूले उत्पादन बढाउन र विश्व बजारमा कृत्रिम रूपमा कम मूल्यमा उत्पादनहरू फ्याँक्न चाहन्छ।

यो विगतमा पनि उनीहरुको रणनीति थियो । अमेरिकादेखि भारतसम्मका सबै प्रमुख उपभोक्ताहरूले प्रि-कोविड संसारमा चिनियाँ आयातहरू विरुद्ध उच्च ट्यारिफ पर्खाल लगाएका थिए। महामारी पछि चिनियाँ डम्पिङ विरुद्धको विश्वव्यापी मूड सुदृढ भयो। पश्चिमले अब चीनभन्दा बाहिर सोर्सिङ हबहरू विविधीकरण गरेर विश्व व्यापारमा चीनको महत्त्व घटाउन चाहन्छ। एप्पल इंकले अब आफ्नो विश्वव्यापी उत्पादनको २५% भारतबाट प्राप्त गर्ने तयारी गरिरहेको छ।

यसबाहेक, भूराजनीतिक तनावहरू विरुद्ध सुरक्षाको रूपमा, पश्चिमहरू आफ्नो भूगोलमा उत्पादन क्षमताको एक अंश पुनर्निर्माण गर्न इच्छुक छन्। पश्चिमले बेइजिङलाई आफ्नो खर्चमा बढ्न दिने छैन। स्वीस सौर्य प्यानल निर्माता मेयर बर्गरले ठूलो चिनियाँ डम्पिङको गुनासो गरिरहेको छ। अमेरिकाले आफ्नो हित जोगाउन थप करवृद्धि गर्ने विचार गरिरहेको छ । भारतले चिनियाँ प्रविधि र टेक्नोलोजी उत्पादनहरूलाई खाडीमा राख्न सबै गरिरहेको छ। कुनै समय सौर्य प्यानल आयात गर्ने भारतले अप्रिल-अक्टोबर २०२३ मा १.१ बिलियन डलरको प्यानल निर्यात गरेको थियो।

तल्लो रेखा सरल छ: चीनले अब विश्व अर्थतन्त्रलाई सवारीको लागि लिन सक्दैन। यो संख्यामा प्रतिबिम्बित हुन्छ, विशाल उत्तेजनाको बावजुद, चीनको उत्पादन पीएमआई (परचेजिङ म्यानेजर इन्डेक्स) 50 भन्दा कम छ, जसले उत्पादन गतिविधिमा संकुचन संकेत गर्दछ। संसारले तिनीहरूलाई अब नि: शुल्क पास दिइरहेको छैन। यसबाहेक, उपभोक्ता विश्वास चीनमा ऐतिहासिक न्यून छ। आम चिनियाँहरू सबै पक्षबाट ठूलो दबाबमा छन्। उनीहरु ठूलो संख्यामा देश छाडेर भागिरहेका छन् ।

संयुक्त राष्ट्रसंघका अनुसार सन् २०१३ र २०२३ को बीचमा चिनियाँ शरणार्थीहरूको संख्या झण्डै पाँच गुणाले बढेको छ। चिनियाँ अर्थतन्त्रले २०२३ मा ५ प्रतिशतभन्दा अलिकति बढेको छ। सन् २०२४ मा ४.५ प्रतिशत वृद्धि हासिल गर्ने अनुमान गरिएको छ। यो स्थिरता निकट भविष्यमा जारी रहनेछ।